El Banco de México afirmó que al cierre del 2025, la actividad económica nacional tuvo una mejoría respecto de los trimestres previos debido a un repunte en los servicios y la actividad industrial; sin embargo, reconoció que en su conjunto a lo largo del año, la actividad económica se desaceleró en relación con los años previos.
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de la institución, quien presentó el informe del último trimestre del 2025, dijo que el consumo privado tuvo una trayectoria positiva y la Inversión fija bruta se mantuvo en niveles similares a los del trimestre julio-septiembre. El Banco de México elevó su estimación de crecimiento que prevé para este año y la ubica en un escenario central de 1.6 por ciento, superior al 1.1 que tuvo en el tercer trimestre.
“Si bien la dinámica esperada hacia adelante es similar a la anticipada en el informe anterior, en el cuarto trimestre de 2025 la economía creció por arriba de lo previsto… que nos lleva a revisar la proyección para este año de 1.1% en el informe previo a 1.6% en el actual, el rango esperado de crecimiento para 2026 ahora lo ubicamos entre 1.0 y 2.2%. Para el crecimiento del PIB en 2027 mantenemos una estimación puntual de 2.0% con un intervalo entre 1.2 y 2.8%”.
Inflación en 3.69% y pausa en la tasa de referencia
La Gobernadora reconoció que los ajustes al Impuesto especial sobre producción y servicios, que se actualizó para inicios de este año, sí tuvo un impacto económico, pero dijo acotado y transitorio, únicamente ligado a esos productos, pero que se irá diluyendo a lo largo del año, sin tener efectos colaterales en otros productos.
“Qué inicio de 2026 variaciones anuales de precios de los cigarrillos y de las bebidas azucaradas se celebraron considerablemente en respuesta a los cambios alps como ha ocurrido en ocasiones anteriores en las que se ha ajustado este impuesto se anticipa que su efecto en las variaciones anuales de los precios de cigarrillos y de las medidas cargadas sea transitorio y que se desvanezca después de 12 meses o sea aprecia que la inflación anual de las mercancías alimenticias excluyendo los cigarrillos y en las bebidas de azucaradas se ha mantenido estable esto sugiere que hasta el momento ha ocurrido un ajuste ordenado de precios relativos derivado de las modificaciones al Lbs acotado a los bienes expuestos y sin que se generen efectos de segunda ronda”.
En cuanto a la inflación, Banxico dijo que se mantuvo en niveles de 3.69 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado como consecuencia principalmente del incremento de la inflación subyacente. En la primera quincena de febrero, se situó en 3.92 por ciento, influida también por la no subyacente.
En cuanto a la tasa de referencia, recordó que en este mes se decidió por la junta hacer una pausa en el ciclo de recortes para la tasa y continuar evaluando de manera integral el impacto de los ajustes fiscales implementados a inicios de año, así como el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y el nivel de restricción monetaria que se ha implementado.
Empleo y riesgos externos para la economía
En cuanto al mercado laboral, Banxico estimó un crecimiento de entre 260 mil y 460 mil plazas laborales para este año y entre 400 mil y 600 mil puestos de trabajo en 2027. Dijo que aún se mantiene la incertidumbre por las políticas que pudieran implementarse en Estados Unidos, particularmente en lo comercial en relación con la revisión del TMEC, lo que podría afectar adversamente la demanda externa, el consumo y la inversión en México; también persisten riesgos como los derivados de conflictos geopolíticos y episodios de la actividad financiera o de un crecimiento más débil a lo esperado en la economía estadounidense.
Banxico dijo que la celebración de la Copa Mundial de fútbol podría generar un crecimiento por arriba de lo esperado en la actividad económica; dijo que este efecto sería acotado, pero sin efectos para los pronósticos de inflación general y subyacente.
La Gobernadora descartó presiones inflacionarias por los aranceles impuestos a países con los que no tenemos tratados, dijo que hay factores que pueden hacer que los productores absorban los efectos, por lo que minimizó que puedan registrarse aumentos en los precios.
