Se mantiene la inflación por encima del rango objetivo

En la primera mitad del mes, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó un avance quincenal de 0.11%, con lo que en su comparación anual, la inflación se ubicó en un nivel de 4.53%, por arriba del rango objetivo del Banco de México (Banxico) de 3% +/-1 punto porcentual.

Así, la inflación en México se desaceleró levemente desde el dato de 4.55% de la segunda quincena de marzo, pero hiló su cuarta quincena por arriba del rango objetivo del banco central.

“Pese a la ligera moderación en el indicador general y a las menores presiones en el componente subyacente, el balance de riesgos para la inflación se mantiene sesgado al alza. Ante la rigidez que ha mostrado la inflación subyacente, es poco probable que en las siguientes lecturas replique el comportamiento de esta quincena, por lo que se mantendría por encima de 4.0 por ciento. En el caso del componente no subyacente, destacan nuevas presiones en el rubro de agropecuarios, particularmente en frutas y verduras, lo que complica la convergencia del indicador general hacia la meta de 3.0%”, indicó Monex en un análisis.

Ante la persistencia de la elevada inflación, analistas esperan que en la reunión de mayo la Junta de Gobierno de Banxico opte por una pausa en los recortes de su tasa de referencia, ello luego de que en la reunión del mes pasado sorprendieran al mercado con un recorte de 25 puntos base, para situar la tasa en un nivel de 6.75 por ciento.

En tanto, de acuerdo con la Encuesta Citi, analistas esperan que la inflación cierre este 2026 en un nivel de 4.26%, mientras que la tasa de referencia de Banxico se proyecta en un nivel de 6.50 por ciento.

“Consideramos que para Banxico el comportamiento de la inflación en las últimas dos quincenas ha estado en línea con sus expectativas. Además, para el siguiente encuentro de política monetaria a celebrarse en mayo, la autoridad contaría con más información respecto al conflicto en Irán”, señaló Kapital Grupo Financiero.

En la primera mitad del mes, la inflación subyacente, que elimina de su cálculo los bienes y servicios con precios más volátiles, desaceleró por quinta quincena consecutiva, para llegar a un nivel de 4.27% anual.

“El índice subyacente se mantuvo en niveles elevados y sumó 22 quincenas arriba de 4%, si bien se ha ido moderando desde el pico marcado entra la segunda quincena de enero y la primera de febrero. El rubro de mercancías se desaceleró por quinta ocasión al hilo, conforme se dejan atrás los efectos de los ajustes fiscales que entraron en vigor en enero. También es posible que refleje el efecto de la apreciación cambiaria de meses anteriores. La inflación en servicios se desaceleró por las distorsiones asociadas a la celebración de la Semana Santa, mientras que varios servicios personales y recreativos volvieron a mostrar fuerza”, indicó Alejandro Saldaña, economista en Jefe de Ve por Más.

Así, la inflación subyacente se ubicó en un nivel de 4.27% anual en los primeros 15 días del mes. Dentro de este índice, la presión se siguió dando en el rubro de los servicios, donde los precios incrementaron 4.44% en comparación anual, mientras que las mercancías se encarecieron en 4.10 por ciento.

De lado de la inflación no subyacente, se aceleró en el periodo por presiones, principalmente, del lado de los agropecuarios así como de la energía, de acuerdo con los analistas. Así, este índice se aceleró al pasar de un nivel de 4.92% anual en la segunda quincena de marzo a 5.41% anual en la primera mitad de abril.

“En las últimas lecturas resintió el repunte en la inflación no subyacente, que observó cierto impacto de los conflictos geopolíticos en los precios de algunos energéticos (contenido en parte por las políticas de precios de gasolinas del gobierno federal), y, principalmente, el fuerte incremento en algunos productos agropecuarios, principalmente el jitomate”, indicó el analista de Bx+.

Al interior, agropecuarios se encarecieron 8.68% anual en la primera mitad del mes, esto por un aumento en el precio de las frutas y verduras de 23.03% anual.

En tanto, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno presentaron una inflación de 2.83% anual.

“El panorama inflacionario es complejo. Los precios de materias primas energéticas continúan elevadas ante los conflictos en Medio Oriente, y sus efectos finales sobre la inflación son todavía inciertos. Ello se suma a los altos niveles de la inflación subyacente, no obstante, un contexto de bajo dinamismo económico”, añadió Alejandro Saldaña.

El precio del jitomate continuó, durante la primera quincena de abril, por las nubes, al reportar precios de hasta 100 pesos por kilo en algunas localidades del país, pegando así a la cartera de las y los mexicanos y, por ende, a la inflación en el periodo.

De acuerdo con los datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), en comparación con la segunda quincena de marzo, el precio del jitomate aumentó en 24.37% quincenal en la primera mitad de abril.

Con ello, en comparación con el año pasado, esta hortaliza incrementó su precio en promedio, a nivel nacional, en 125.97%, siendo así el genérico que más pegó a la inflación.

El incremento en el precio del jitomate, que es altamente utilizado en la cocina mexicana, tiene que ver con una serie de factores como el cambio climático, la inseguridad en el país, así como problemas de logística y las tensiones comerciales son lo que han encarecido este producto.

“Particularmente, la producción de jitomate fue afectada por condiciones climáticas adversas, así como las medidas antidumping impuestas por Estados Unidos hace casi un año, lo que desincentivó su cultivo”, indicó el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO).

No obstante, Víctor Gómez Ayala, economista en jefe de Finamex, señaló que la dinámica de precios del jitomate, aunque ha sido volátil, no ha mostrado señales de trasladarse a las expectativas de inflación de mayor horizonte.

Acomodados por incidencia quincenal, estos fueron los 10 productos con precio al alza (var % quincenal) que, durante la primera quincena de abril, pegaron más al bolsillo de los consumidores:

Jitomate 24.37%
Chile serrano 21.94%
Autobús urbano 3.34%
Vivienda propia 0.17%
Papa y otros tubérculos 6.92%
Otros chiles frescos 16.89%
Loncherías, fondas, torterías y taquerías 0.28%
Gasolina de alto octanaje 2.97%
Chile Poblano 22.63%
Cebolla 7.43%

Por otro lado, estos fueron los productos con precio a la baja, en comparación quincenal, que dieron un respiro a los bolsillos de las familias mexicanas: